Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) «Укрзализныци» с «В-» до уровня «ССС» (эмитент испытывает трудности с выплатами по долговым обязательствам и его возможности зависят от благоприятных экономических условий).
Об этом сообщается в пресс-релизе агентства, передает БизнесЦензор со ссылкой на Интерфакс-Украина.
«В настоящее время мы оцениваем показатели ликвидности компании как слабые, полагая, что проблемы, связанные с пандемией коронавируса, обусловят ограничение доступа компании к рынкам капитала и окажут давление на ее способность генерировать денежный поток от операционной деятельности», – отмечается в сообщении S&P.
В то же время рейтинговое агентство считает, что «Укрзализныця» может договориться о пересмотре условий по некоторым кредитам.
«Прогноз «негативный» отражает неопределенность относительно потенциальной реструктуризации кредитов и способности компании аккумулировать достаточные денежные средства для осуществления предстоящих выплат», – отмечают в S&P.
В агентстве также указали, что в течение 12 месяцев, начавшихся 1 апреля 2020 года, «Укрзализныце» предстоит погасить долговые обязательства в объеме около $400 млн, включая кредит в $200 млн со сроком погашения в июле и две выплаты в рамках ранее размещенного выпуска сертификатов участия в займе.
Как подчеркивается в сообщении S&P, «Укрзализныця» располагает денежными средствами на балансе в размере около $165 млн и имеет подтвержденные кредитные линии на сумму $155 млн, преимущественно от украинских банков.
«По нашим оценкам, этих средств и денежных потоков от операционной деятельности, прогнозируемых нами в рамках базового сценария, может быть недостаточно для выплат по долговым обязательствам со сроками погашения в ближайшие 12 месяцев, при этом отношение «источники ликвидности/потребности ликвидности» составляет около 1х», – отмечают в S&P.
В агентстве также подчеркивают, что способность «Укрзализныци» генерировать денежный поток от операционной деятельности может ухудшиться вследствие дополнительного давления на объемы грузоперевозок в связи с мерами, направленными на сдерживание распространения пандемии, либо в случае усиления давления на сырьевые рынки, поскольку значительная часть выручки компании приходится на транспортировку сырьевых товаров.
«Если «Укрзализныця» реструктурирует кредиты в ближайшие 12 месяцев и мы придем к выводу о том, что эта реструктуризация является вынужденным предложением об обмене ценных бумаг, сделанным в стрессовых условиях, мы можем вновь понизить рейтинги – даже в случае своевременного осуществления всех платежей в соответствии с новым графиком», – заявили в S&P.
По прогнозам агентства, операционные показатели «Укрзализныци» и в 2020 году на фоне снижения объемов грузоперевозок и ограничения пассажиропотока будут слабыми, при этом отношение «денежный поток от операционной деятельности/долг» снизится до уровня около 20% по сравнению с 36% в 2018 году и 30-35%, ожидаемыми по итогам 2019 года.
«Для пересмотра прогноза по рейтингам на «стабильный» или для повышения рейтинга «Укрзализныци» необходимо, чтобы компания имела возможность и выражала готовность обслуживать долг на постоянной основе «, — подчеркнули в S&P.
Рейтинг «Укрзализныци» может быть повышен, если проводимая компанией реструктуризация долга не приведет к сокращению объема выплат, а также если «Укрзализныця» успешно рефинансирует долг, снизив риск вынужденного предложения об обмене ценных бумаг, сделанного в стрессовых условиях, и распределив сроки погашения обязательств, подлежащих погашению в ближайшее время, на будущие периоды.
- intense_post_subtitle:
- intense_post_single_template:
- intense_featured_gallery:
- intense_featured_image_type:
- standard
- intense_image_shadow:
- null
- intense_hover_effect_type:
- null
- intense_hover_effect:
- 0
- intense_featured_audio_url:
- intense_featured_video_type:
- intense_featured_color:
